Економічна правда Фондові перегони
Знайти
13.11.2007

Тижневий огляд фондового ринку (рос.)

Долгожданная коррекция

Прошедшую неделю Developed Markets начали падением –торги на основных мировых площадках в пятницузакончились потерями. S&P 500 Index за неделю снизилсяна 3,7 %, Dow Jones 30 Industrials упал на 4,06%, NasdaqComposite – на 6,5 % (самое значительное падение этогоиндекса за несколько лет). Такое поведение рынкасоответствует негативному новостному фону в финансовоми технологическом секторах зарубежных стран, а такженеутешительным квартальным отчетам ведущихамериканских корпораций. Весомым понижающимфактором стало также выступление главы ФРС БенаБернанке, высказавший опасения об ослаблении темповэкономического роста США до конца года, дополненноеусилением инфляции.

Фондовый рынок Японии также завершил торгиснижением: индекс Nikkei 225 за неделю упал на 4,2 %.Украинский рынок следовал тенденциям мировых ринков.Коррекция наблюдалась как по ликвидным бумагам, так иакциям эмитентов 2-го эшелона. За период с 5 по 9 ноября ПФТС понизился на 1,15% (до 1160,52), отображаяжелание инвесторов зафиксировать прибыли. Скореевсего, снижение котировок – временное.

Суммарный объемторгов на этой неделе составил $40,3 млн., что на 40,9%меньше по сравнению с предыдущим периодом.Наиболее активно торговались акции Укрсоцбанка (USCB –$2,96 млн.), Укрнефти (UNAF – $2,24 млн.), Укравто (AVTO– $2,47 млн.), Мотор Сичи (MSICH – $2,38 млн.),Енакиевского металлургического завода (ENMZ – $2,5),Ясиновского КХЗ (YASK – $2,26 млн.) и Западэнерго (ZAEN –$2,23 млн.).
Жанна Шахно shakhno@art-сapital.com.ua

Энергетика
Больше всего инвесторы не хотели расставаться с бумагамиэнергетического сектора, которые имеют ещезначительный потенциал (речь идет об энергогенерации инекоторых бумагах распределения). На фоне падающегорынка наш энергетический индекс ARTCP-Electricityснизился менее всего - на 2,3% (ARTCP-Metallurgy показал2,4%-е снижение, ARTCP-Engineering -5,3%). При чем,оборот торгов по сектору сократился почти в 3 раза (с$24,3 млн. до $8,5 млн.).Из общей тенденции выбилась разве чтоТернопольоблэнерго и Черниговоблэнерго, набрав занеделю 26,5% и 2,7% соответственно при неплохихоборотах ($0,23 млн., $0,63 млн.).

В конце октября компании озвучили планы инвестирования на 2008 год – по$7,4 и $9,5 млн (в 1,8 раза больше чем в 2007 году).Однако, у них существуют еще проблемы с большимипотерями электроэнергии при ее передаче (уЧерниговоблэнерго коефициент технологическихрасходов на передачу электроэнергии один из наивысшихпо сектору), что несомненно сказывается на структуресебестоимости передаваемой энергии. В нашем листерекомендаций они стоят с отметкой «sell», уже давноперешагнув ожидаемые уровни.

Не видны также перспективы и у Харьковоблэнерго(целевая цена составляет $2,2 за акцию, текущая - $2,5). Всудебных разбирательствах, начатых еще в феврале этогогода, наметился новый поворот. Высший хозяйственный суд обязал компанию вернуть деньги за 12 тыс. тонн мазута и$8,7 млн гривен штрафа Госкомрезерву. Харьковоблэнергосразу же заявила о своем намерении обжаловать данноерешение в Верховном Суде. В соответствии снациональными стандартами бухгалтерского учета суммыштрафов (возможные) будут уплачены из чистой прибылипредприятия. Иными словами, это значит существенноепонижение справедливой цены Харьковоблэнерго по P/E, атакже «вымывание» инвестиционных средств компании.

Напомним, Харьковоблэнерго планировала вложить в своеразвитие $26,6 млн в 2008 году (в том числе и за счетприбыли текущего года).В долгосрочной перспективе мы ожидаем усилениеволатильности энергетического рынка с возможнымвозобновлением повышательного тренда к концу года.
Юлия Мартыненко martynenko@art-capital.com.ua

© 2000-2007, Економічна правда. Використання матеріалів сайту лише за умови посилання (для інтернет-видань - гіперпосилання) на "Економічну правду".